戴维斯双击股票图形

投资中的戴维斯“双击”与“双杀”

来源：雪球App，作者： 凡夫经济学，（https://xueqiu.com/5205501797/114761296）

今天我们来聊一聊迷人的戴维斯“双击”与“双杀”理论。

众所周知，股价=市盈率×每股收益=PE×EPS，即股价变动由市盈率PE和每股收益EPS决定,而我们将PE和EPS同步变动定义为双击。其内在的逻辑是： 当市场低迷时，PE和EPS都在下滑，而乘数效应使股价剧烈下滑； 当市场好转后，PE和EPS都在增长，其乘积就使股价出现了急剧的上升。 （PE（市盈率）是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，某种股票每股市价与每股盈利的比率，可以简单地认为，市盈率高的股票，其价格与价值的背离程度就越高。也就是说市盈率越低，其股票越具有投资价值，一般成长性行业的企业，市盈率比较高一点，因为投资者对这些企业未来预期很乐观，愿意付出更高的价钱购买企业股票，而那些成长性不高或者缺乏成长性的企业，投资者愿意付出的市盈率却不是很高，比如钢铁行业，投资者预计未来企业业绩提升空间不大，所以，普遍给出不高的市盈率。EPS(每股盈余)=盈余/总股本，为公司获利能力的最后结果，每股盈余高代表着公司每单位资本额的获利能力高。）

我们不难看出，戴维斯的投资策略很简单，即以低市盈率买入成长性潜力股，待成长潜力显现后，以高市盈率卖出，尽享EPS（每股收益）和PE同时增长的乘数效应。举个例子，我们以10PE买入每年增长10-15%的公司，五年后市场会给这公司更高的预期，便会以13甚至15PE买入，此时卖出，其获利率是相当可观的。

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什么是戴维斯双击？

来源：雪球App，作者： 爱学滚雪球，（https://xueqiu.com/4130811653/126876641）

戴维斯双击是指在低市盈率(PE)买入股票，待成长潜力显现后，以高市盈率卖出，这样可以获取每股收益（EPS）和市盈率(PE)同时增长的倍乘效益。这种投资策略被称为"戴维斯双击"。 戴维斯双击的例子 例如，老戴维斯1950年买入保险股时PE只有4倍，10年后保险股的PE已达到15倍至20倍。也就是说，当每股收益为1美元时，戴维斯以4美元的价格买入，当每股收益为8美元时，一大批追随者猛扑过来，用18倍市盈率买入，也就是用“8*18美元”的价格买入。由此，戴维斯不仅本金增长了36倍，而且在10年等待过程中还获得了可观的股息收入。 戴维斯所坚持的操作很简单，以10倍PE买入每年增长10-15%的公司，五年后市场会给这公司更高的预期，便会以13甚至15PE买入，此时戴维斯卖出，其获利率是相当确定的。 相反，很多人以30PE买入期望每年增长30%以上的所谓成长股，六年后的获利率只有前者的一半不到。 因为在成熟的经济体，期望一个公司每年保持30%以上的净利润增长率，以摊薄其PE水平的难度是很大的。 如果是反过来，买入的是高市盈率股票，后遭遇EPS和PE同时递减的乘数效应，则被称为“戴维斯双杀”。

来源：雪球App，作者： 乔帮主-18，（https://xueqiu.com/3163956033/338966646）

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